提到印度经济，不少人脑子里蹦出来的词就是＂混乱＂、＂落后＂。可你要是认真翻一翻数据，会发现一个相当反直觉的事——印度几乎年年贸易逆差，买进来的东西远比卖出去的多，按常理推断，兜里应该没什么钱才对。偏偏人家外汇储备厚实得很。
2024年9月底，印度外汇储备一度冲到约7049亿美元，创下历史纪录。虽说到2025年初回落至6300亿到6400亿美元区间，但放到全球排个名，依然稳坐前五。
一个长期＂花得比赚得多＂的经济体，钱到底是从哪儿来的？
先把贸易逆差这个概念说清楚。打个最简单的比方，你月薪5000块，每个月却要花掉6000块，多出来的1000块就得靠别的渠道补。国家也一样，进口总额大于出口总额，差额就是逆差。
逆差本身不致命，致命的是没有别的办法把这个窟窿堵上。堵不上，外汇就会一直往外流，货币跟着贬值，物价跟着飞涨，经济就容易出大问题。
印度在2023至2024财年的商品贸易逆差大约在2400亿美元上下，2024至2025财年进一步扩大，预计逼近2500亿美元。年年如此，外汇储备却没有见底。支撑这个局面的，是三套＂绝技＂。
其一，IT服务与外包产业撑起了半边天。
这块很多人容易忽略。印度是全世界英语使用人口最多的国家之一，理工科毕业生数量庞大，人力成本又低。这几个条件叠在一起，让印度在全球IT外包市场里几乎没有对手。软件开发、客服中心、数据处理、金融后台运营……欧美企业要省成本，印度是绕不开的选项。
拿印度全国软件和服务业企业协会（NASSCOM）公布的数据来说，2023至2024财年，印度信息技术产业总收入达到约2540亿美元，出口占了相当大的比重。
塔塔咨询服务公司、Infosys、Wipro，这几个名字在全球IT圈里分量十足。这些服务出口挣回来的都是外汇，直接填补了商品贸易逆差造成的缺口。说白了，印度卖东西亏了，但卖服务赚回来不少。
其二，海外侨汇是一条隐形的＂输血管道＂。
这一块的体量，说出来可能吓你一跳。印度海外侨民遍布全球，中东海湾国家、美国、英国、加拿大、澳大利亚，到处都有。这些在外谋生的印度人，每年往家里寄的钱加起来是个天文数字。
世界银行的数据摆在那里——印度连续多年是全球侨汇接收额最高的国家，2024年这个数字预计超过1290亿美元，把墨西哥与中国远远甩在后头。
这笔钱有多重要？它几乎不受国际贸易波动的影响，旱涝保收。不管全球经济好不好，海外的印度人总得往家里寄钱。这条管道运转了几十年，从没断过流，算得上印度经济最稳的一根支柱。
其三，持续推进改革与引进外资。
这件事得从1991年讲起。那年印度碰上了严重的国际收支危机，外汇储备只够维持两周的进口，险些＂破产＂。被逼到绝路上，时任财政部长曼莫汉·辛格主导了一场大刀阔斧的经济改革——放开外资管制、削减关税壁垒、推动市场化。从那以后，印度对外开放的步子就没停过。
到莫迪执政时期，＂印度制造＂计划更是把吸引外资拔高到了国家战略的位置。
近几年，印度每年吸收的外国直接投资稳定在700亿至800亿美元这个量级。
苹果把部分iPhone产线搬到了印度，三星在印度建了全球最大的手机工厂——这些都是肉眼可见的成果。外资涌进来，带着资金、技术以及就业岗位，顺带也给外汇储备加了一层厚厚的缓冲垫。
三套绝技各管一摊，互相补位，合力把印度的外汇大盘稳住了。说句公道话，能在长期逆差的条件下把外汇维持在这个水平，确实有两把刷子。
不过，绝技归绝技，印度经济的老毛病并没有因此消失。
基础设施落后是喊了多少年的问题，公路、铁路、港口的建设速度在加快，可跟十几亿人口的需求比，缺口依然很大。制造业占GDP的比重长期卡在15%左右，跟中国以及东南亚主要经济体的差距明显。＂印度制造＂的口号响亮，落地效果却参差不齐。
更扎心的是，印度贫富差距极端悬殊，大量人口还挣扎在贫困线上下，内需市场的潜力远没有被释放出来。再加上官僚体系效率低、营商环境复杂，外国投资者嘴上说着看好印度，心里难免打鼓。
说到投资者的顾虑，就绕不开另一个让外界议论纷纷的话题——印度对在印外企的＂特殊待遇＂。小米在印度被冻结了约48.5亿元人民币的资产，VIVO也遭到资金扣押与调查。受影响的不光是中国企业，韩国三星、美国亚马逊同样在印度碰过税务追缴以及监管施压的钉子。
这种操作短期内确实能给印度＂进账＂，但时间一长，国际信誉的损耗是实打实的。资本是最怕风险的东西，谁投了钱进去，转头就被各种名目＂薅羊毛＂，下次还敢来吗？
我们客观来看，印度的三套绝技各有各的精妙之处。IT服务出口创造了稳定的外汇来源，海外侨汇提供了一条几乎旱涝保收的资金通道，持续的经济开放与外资引入则构筑了第三道屏障。三管齐下，共同撑起了印度在长期贸易逆差下的外汇底盘。
但话说回来，绝技能救急，救不了根本。一个经济体要真正强健起来，靠的是自身的造血能力——制造业得上来，基础设施得跟上，老百姓的口袋得鼓起来，营商环境得让人放心。
印度的潜力毋庸置疑，十几亿人口摆在那里，年轻劳动力充沛，市场空间巨大。关键就看莫迪政府接下来能不能在改革的深度与执行的力度上再迈一步。
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